МЭА снизило оценку роста мирового спроса на нефть в 2025 г. до 730 тыс. барр./сутки. Однако торговые войны
Ежемесячный доклад МЭА представило 15 апреля 2025 г.
Спрос на нефть
МЭА ожидает, что спрос на нефть в мире в 2025 г. вырастет на 730 тыс. барр./сутки, до 103,5 млн барр./сутки.По сравнению с предыдущим докладом прогноз по росту спроса понижен на 300 тыс. барр./сутки, а по самому спросу - на 400 тыс. барр./сутки за счет корректировки в сторону понижения оценки спроса в 2024 г.
Также МЭА впервые представило прогнозы на 2026 г., ожидая что спрос вырастет на 690 тыс. барр./сутки, до 104,2 млн барр./сутки.
Резкое снижение прогноза на 2025 г. МЭА объясняет нестабильной макроэкономической средой и эскалацией торговой напряженности из-за объявленных США дополнительных торговых пошлин.
Введение пошлин для большинства стран, отказавшихся от ответных мер, было отложено на 90 дней для проведения переговоров, а импорт нефти, газа и нефтепродуктов был освобожден от пошлин.
Однако на рынке растут опасения, что эти меры могут спровоцировать инфляцию, замедлить экономический рост и усилить торговые споры.
МЭА снизило прогноз экономического роста, лежащий в основе прогнозов по рынку нефти, но переговоры и ответные меры все еще продолжаются, что означает значительные риски для мировой экономики.
В связи с этим МЭА предупреждает, что после 90-дневной отсрочки нефтяные рынки могут ждать непростые времена, а прогнозы агентства сопряжены со значительной неопределенностью.
Замедление роста спроса в 2026 г. МЭА связывает с нестабильной макроэкономической ситуацией и увеличением доли электромобилей.
Ранее свои ежемесячные доклады представили ОПЕК и Управление энергетической информации Минэнерго США (EIA):
- по прогнозу EIA, в 2025 г. глобальный спрос на нефть вырастет на 0,9 млн барр./сутки, до 103,64 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 1,04 млн барр./сутки, до 104,68 млн барр./сутки, прогноз по росту спроса в 2025 г. понижен на 370 тыс. барр./сутки, на 2026 г. - на 130 тыс. барр./сутки (эффект введенных пошлин учтен лишь частично, так использованные агентством прогнозы по росту мирового ВВП были выпущены до объявления пошлин),
- ОПЕК прогнозирует, что спрос на нефть в мире в 2025 г. вырастет на 1,3 млн барр./сутки, до 105,05 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 1,28 млн барр./сутки, до 106,33 млн барр./сутки, прогноз по каждому из годов снижен на 150 тыс. барр./сутки.
Предложение и запасы
Мировые поставки нефти в марте 2026 г. выросли на 590 тыс. барр./сутки к февралю и на 910 тыс. барр./сутки к марту 2024 г., до 103,6 млн барр./сутки.Страны, не входящие в ОПЕК+, лидируют как по месячному, так и по годовому приросту.
По поводу запланированного на май 2025 г. ускоренного восстановления части добровольно сокращенных в ноябре 2023 г. объемов добычи ряда стран ОПЕК+, МЭА отмечает, что целевые показатели добычи увеличатся на 411 тыс. барр./сутки, но прирост может быть существенно ниже из-за продолжающегося превышения квот в ряде стран, в т.ч. Казахстане, ОАЭ и Ираке.
В целом рост мировой добычи нефти и жидких углеводородов (ЖУВ) в 2025 г. МЭА прогнозирует на уровне 1,2 млн барр./сутки, что на 260 тыс. барр./сутки ниже предыдущего прогноза, а сама добыча достигнет 104,3 млн барр./сутки.
Основной прирост обеспечат станы вне ОПЕК+, которые увеличат поставки на 1,3 млн барр./сутки.
В 2026 г. добыча вырастет на 960 тыс. барр./сутки, при этом лидирующие позиции займут морские проекты.
Поставки из стран, не входящих в ОПЕК+, увеличатся на 920 тыс. барр./сутки, основной рост обеспечат США (280 тыс. барр./сутки). Бразилия (240 тыс. барр./сутки), Гайана (160 тыс. барр./сутки) и Канада (120 тыс. барр./сутки).
В отношении США МЭА отмечает:
- падение цен на нефть потрясло сланцевую отрасль США,
- по данным последнего опроса Dallas Fed Energy Survey, компании утверждают, что для рентабельного бурения новых скважин на сланцевую нефть им в среднем нужно 65 долл. США/барр.,
- новые тарифы также могут привести к удорожанию стали и оборудования, что еще больше снизит интерес к бурению,
- наряду с влиянием китайских тарифов на импорт этана и сжиженных углеводородных газов (СУГ), это привело к понижению оценки добычи нефти в США на 150 тыс. барр./сутки в 2025 г., до 490 тыс. барр./сутки, а в 2026 г. рост замедлится до 280 тыс. барр./сутки,
- добыча нефти и ЖУВ США в 2025 г. составит 20,7 млн барр./сутки, а в 2026 г. - достигнет 21 млн барр./сутки.
Мировые запасы нефти, по данным на февраль, выросли на 21,9 млн барр., до 7,647 млрд барр., но по-прежнему находятся на нижней границе 5-летнего диапазона.
Запасы нефти, СУГ и сырья выросли на 41,2 млн барр., из которых 14,1 млн барр. пришлись на запасы в странах Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).
Запасы нефтепродуктов сократились на 19,2 млн барр., т.к. снижение запасов в странах ОЭСР на 34,2 млн барр. превысило рост запасов нефти на танкерах.
Предварительные данные указывают на дальнейший рост мировых запасов нефти в марте, чему способствовало накопление запасов нефти в странах, не входящих в ОЭСР, и запасов в танкерах.
Добыча ОПЕК+
По данным МЭА, добыча 18 стран ОПЕК+, ограничивающих добычу (без учета Ирана, Венесуэлы и Ливии), в марте 2025 г. выросла на 50 тыс. барр./сутки к февралю, до 34,78 млн барр./сутки.9 стран ОПЕК, участвующих в соглашении, увеличили добычу на 60 тыс. барр./сутки, до 21,94 млн барр./сутки, вне ОПЕК - увеличили добычу на 200 тыс. барр./сутки, до 14,31 млн барр./сутки.
МЭА вновь отметило сохраняющееся превышение добычи нефти в странах ОПЕК+ над целевыми показателями с учетом добровольных ограничений.
В марте 2025 г. совокупная добыча превысила целевые показатели на 290 тыс. барр./сутки (целевым показателем по добыче ОПЕК+ на этот месяц МЭА называет 33,66 млн барр./сутки с учетом добровольных обязательств и компенсаций).
Страны ОПЕК превысили целевой уровень добычи на 830 тыс. барр./сутки, страны вне ОПЕК - на 290 тыс. барр./сутки.
Наиболее значительное превышение обязательств в рамках ОПЕК+ допустили Ирак (на 440 тыс. барр./сутки), Казахстан (на 390 тыс. барр./сутки) и ОАЭ (на 350 тыс. барр./сутки).
C 1 апреля 2025 г. 8 стран ОПЕК+ начали восстановление части добровольно сокращенных объемов (сокращение, принятое в ноябре 2023 г., на 2,2 млн барр./сутки).
По первоначальному плану, восстановление должно вестись по 137 тыс. барр./сутки, но 3 апреля страны-добровольцы на май 2025 г. согласовали ускоренное восстановление добычи - 411 тыс. барр./сутки.
МЭА отмечает, что рост добычи в странах ОПЕК+ в апреле может составить всего 20 тыс. барр./сутки, в мае - 225 тыс. барр./сутки.
Одновременно в апреле страны, допустившие ранее добычу сверх квот, должны компенсировать в апреле 249 тыс. барр./сутки сверхдобычи, в мае - 309 тыс. барр./сутки.
Но с учетом уровня сверхдобычи в марте, по оценкам МЭА, в апреле смогут увеличить добычу только Саудовская Аравия и Алжир в общей сложности на 20 тыс. барр./сутки.
В мае рост добычи может составить 225 тыс. барр./сутки, в основном этот объем придется на Саудовскую Аравию, еще небольшие объемы смогут добавить Алжир, Россия и Оман.
Что в России
Экспорт нефти из России в марте 2025 г. вырос на 30 тыс. барр./сутки к февралю, но снизился на 390 тыс. барр./сутки к марту 2024 г., составив 4,7 млн барр./сутки.Экспорт нефтепродуктов снизился на 20 тыс. барр./сутки в месячном и на 210 тыс. барр./сутки в годовом сравнении, до 2,7 млн барр./сутки.
В целом российский нефтяной экспорт сократился на 600 тыс. барр./сутки в годовом сравнении и практически не изменился в месячном
Доходы выросли на 700 млн долл. США по сравнению с февралем, но снизились на 3,7 млрд долл. США к марту 2024 г. и составили 14,3 млрд долл. США.
Падение в годовом сравнении в основном отражает снижение мировых цен на нефть.