Нефтяные парадоксы: Россия задавила Саудовскую Аравию своим авторитетом
Участники ОПЕК+ продолжают наращивать добычу нефти. Восемь ведущих стран альянса согласовали объем, на который увеличат производство в ноябре. Россия, являющаяся одним из участников «восьмерки», также готова повысить добычу, чтобы извлечь сверхприбыль от поставок дополнительных баррелей на мировой рынок. Однако скидки на «черное золото», которые требуют крупнейшие покупатели наших энергоресурсов, способны помешать поступлению средств в отечественную казну. Фото: Кирилл Искольдский тестовый баннер под заглавное изображение
Основные участники ОПЕК+ (Россия, Саудовская Аравия, Ирак, ОАЭ, Кувейт, Казахстан, Алжир и Оман), взявшие на себя три года назад добровольное обязательство по ограничению добычи нефти, увеличат в ноябре производство «черного золота» на 137 тыс. баррелей в сутки (к октябрю). Такое решение принято «на фоне стабильных перспектив мировой экономики и благоприятных фундаментальных показателей рынка, которые отражаются в низких мировых запасах».
Основной прирост добычи обеспечат флагманы альянса — Россия и Саудовская Аравия, ежедневное производство каждой из которых в ноябре увеличится на 41 тыс «бочек» в день.
Стоит отметить, что накануне последнего саммита ОПЕК+ Москва и Эр-Рияд придерживались разных точек зрения относительно планов по расширению добывающих квот. Саудиты предлагали нарастить производство более чем на 500 тыс баррелей. Россия настаивала на более осторожном поведении в отношении уточнения экспортных лимитов. В результате остальные крупнейшие участники альянса встали на сторону Москвы. Как оказалось — не зря. На фоне более скромных аппетитов ОПЕК+ по отказу от действующий ограничений стоимость ноябрьских фьючерсов Brent выросла почти на 1% и вплотную подошла к отметке в $66 за «бочку». Впрочем, оптимизм биржевых игроков продлился недолго. К выходным цены вновь начали снижаться и впервые со 2 июня упали ниже $64.
Тем не менее, как полагают эксперты, опрошенные «365NEWS», курс, которого придерживается нефтяной альянс, продолжает оставаться эффективным и позволяет рассчитывать на стабильные котировки «черного золота» в ближайшем будущем.
— Поступательное увеличение добычи ОПЕК+ приводит к снижению котировок нефти. Если в середине лета стоимость барреля достигала $77, то теперь коридор в $63-65 выглядит приемлемым. Насколько прагматичный курс выбрали страны альянса?
Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global:
— Тактика ОПЕК+ выглядит достаточно прагматичной, поскольку учитывает реалии не только стороны предложения, но и со стороны спроса. Например, Китай собирается увеличить число хранилищ нефти, находящейся в своем стратегическом запасе, на 11 единиц в этом и следующем году, что свидетельствует о потенциально высоком спросе на «черное золото» в Поднебесной. Правда, проблема для экспортеров нефти в Китай, в том числе, для России, заключается в том, что Пекин закупает сырье в стратегический резерв по максимально возможно низкой цене. В связи с этим, отказ ОПЕК+ от увеличения добычи в течение одного месяца вряд ли может что-либо изменить в плане повышения цен, поскольку сырьевой рынок на решения альянса реагирует постепенно.
Кроме того, не все участники ОПЕК+ ранее придерживались квот. Со временем они должны будут увеличивать добычу в порядке компенсации, так что дополнительные ограничения для стран альянса в настоящее время нецелесообразны.
Игорь Расторгуев, финансовый эксперт:
— Решение ОПЕК+ увеличить добычу всего на 137 тысяч баррелей в сутки — взвешенный компромисс между интересами разных стран альянса и реальными условиями рынка. Саудовская Аравия изначально настаивала на более агрессивном наращивании — до 500 тыс баррелей, но в итоге возобладала позиция России о максимальной осторожности. Это абсолютно прагматичный подход. Фактическое увеличение экспорта группы «восьми» и так оказывается ниже разрешенного повышения добычи. С апреля страны ОПЕК+ обеспечили лишь около трех четвертей запланированного прироста. Рынок физически пока не готов поглощать больше нефти, а значит, резкое увеличение квот только навредило бы ценам.
— Какие цены на нефть можно будет наблюдать в течение осени? С какими котировками баррель подойдет к концу года?
Мильчакова:
— До конца октября стоимость Brent существенных перемен не покажет — ни в сторону роста, ни в сторону обвала. В целом до конца ноября 2025 года коридор по цене североморского сорта оценивается в $62,5-69 за баррель. К концу года котировки могут переместиться в район $65-70, но многое в динамике мировых цен будет зависеть не только от ОПЕК+ или от объемов добычи за пределами альянса, но и от внешних факторов, влияющих на рынок, в том числе, геополитических.
Расторгуев:
— По ценам на осень и до конца года картина достаточно предсказуемая: $60-70 за баррель Brent. Это наиболее вероятный сценарий. Ключевые мировые аналитические центры сходятся на диапазоне $59-67 к концу года. Важно понимать, что цены сейчас поддерживаются двумя факторами: осторожной политикой ОПЕК+ и началом цикла снижения ставок центробанками, включая российский, который уже опустил ключевую ставку до 17%. Это хорошая новость для мировой экономической активности и, соответственно, для спроса на энергоносители.
— При каких обстоятельствах цены могут измениться кардинально: упасть ниже $60 за баррель или вырасти до $75 и выше?
Мильчакова:
— Резкий рост котировок выше $75 будет зависеть от экономического подъема, особенно в странах-импортерах, а снижение ниже $60 – от экономического спада, опять же, у покупателей нефти. Скорее всего, в ближайшее время сырьевому рынку спад и обвал котировок ниже этой отметки не угрожают.
Расторгуев:
— Реализация экстремальных сценариев зависит от трех основных переменных. Падение ниже $60 возможно, если китайская экономика продолжит демонстрировать слабые показатели спроса — в октябре нефтеперерабатывающие заводы КНР переработали на 4,6% меньше сырой нефти, чем год назад. Второй понижательный фактор — превышение предложения над спросом, которое Международное энергетическое агентство оценивает более чем в 1 млн баррелей в сутки на 2025 год. Рост к $75 и выше может быть спровоцирован геополитическими событиями на Ближнем Востоке — любые серьезные перебои движения в Ормузском проливе или эскалация конфликтов в регионе традиционно добавляют к ценам «премию за риск» в 10-20%. Впрочем, недавнее объявление о перемирии между Израилем и ХАМАС снижает подобные риски.
— Сможет ли Россия извлечь финансовую выгоду от повышения добычи нефти?
Андрей Лобода, экономист, топ-менеджер в области финансовых коммуникаций:
— В целом за ноябрь добыча нефти России, осуществляемая в соответствии с квотами ОПЕК+, вырастет на 1,23 млн баррелей. Если весь этот объем направить за рубеж, а это возможно, поскольку экспорт «черного золота» из нашей страны сейчас растет, то при средней стоимости российской нефти на мировом рынке в $57-58 за баррель, дополнительные доходы нашей страны могли бы составить примерно $70 млн. Однако не стоит забывать, что крупнейшие покупатели нефти из России постоянно требуют скидок. Особенно на фоне западных санкций. В частности, по данным Bloomberg, Москве пришлось существенно увеличить дисконт на поставки сырья в Индию. В ноябре скидка на российскую нефть марки Urals достигнет $2–2,5 за баррель, что почти вдвое превышает прежний уровень преференций. Только на таких условиях Нью-Дели соглашается увеличить закупки «черного золота» у наших производителей. Поэтому серьезных дополнительных доходов от увеличения добычи и экспорта нефти при нынешнем уровне цен российскому бюджету ждать не стоит.