"Скупают на падении": китайские домохозяйства бросились покупать золото
Китайские домохозяйства за последние два месяца заметно нарастили покупки золота на фоне снижения цен и падения местного фондового рынка.
На прошлой неделе объём торгов контрактом Au99.99 на Шанхайской бирже золота подскочил до 43 млн лотов — около 430 тонн, максимум с апреля. Контракт предполагает полную оплату и поставку металла, поэтому отражает реальный спрос на физическое золото, а не спекулятивные сделки с плечом.
«Спрос усиливается по мере падения цен»Аналитик Jinrui Futures У Цзыцзе отметил необычную динамику: обычно спрос растёт вместе с ценой, но в Китае всё наоборот.
«Внутренний спрос на золото всё чаще движется против ценового тренда, усиливаясь по мере снижения котировок»,
— сказал он, добавив, что низкие цены дали «привлекательные точки входа для долгосрочных инвесторов». Праздничные покупки в рамках «Золотой недели» в октябре также подстегнули спрос.
Накопительные программыЗначительную часть золота китайцы покупают через накопительные программы с низким порогом входа, позволяющие приобретать металл понемногу. За девять месяцев 2026 года покупки по таким схемам уже превысили показатель всего 2025 года, сообщили сотрудники крупных банков.
На прошлой неделе, когда цены снижались, покупки ускорились. По валовым данным Народного банка Китая, в 2025 году банки продали потребителям 2 187 тонн металла — более чем втрое больше, чем годом ранее.
Почему золото: бегство от рисковКитайцы ищут защиту сбережений от спада на рынке недвижимости и рекордно низкой доходности гособлигаций. Китайский фондовый рынок с майского пика потерял $2,4 трлн** капитализации. Покупки в материковом Китае помогали удерживать котировки преимущественно выше **$4 000 за унцию — даже на фоне войны США и Ирана, которая обычно снижает интерес к золоту как к активу, не приносящему процентного дохода.
Китайский центральный банк также не остаётся в стороне. В сентябре 2026 года Народный банк Китая увеличил золотые резервы на 23 тонны — максимальный месячный прирост с октября 2023 года, доведя квартальные покупки до 63 тонн. Таким образом, частный спрос домохозяйств совпал с государственной стратегией накопления золота, которая продолжается уже более 20 месяцев подряд.