ЗПИФы недвижимости привлекли триллион

Активы розничных закрытых паевых инвестиционных фондов недвижимости впервые превысили 1 трлн руб. к середине 2026 года.

Рост сегмента происходит на фоне изменения структуры частных инвестиций, когда часть участников рынка ищет инструменты с меньшей зависимостью от динамики фондовых индексов и возможностью получать доход от объектов недвижимости.Основной вклад в увеличение объема активов внесли ЗПИФы, ориентированные на квалифицированных инвесторов. Наиболее востребованными направлениями стали офисная и торговая недвижимость, где фонды владеют объектами с действующими арендаторами и долгосрочными договорами. Интерес к складским объектам снизился после периода активного роста, который пришелся на 2021–2023 годы на фоне расширения электронной торговли и изменения логистических цепочек.Рынок ЗПИФов недвижимости получил дополнительный импульс после снижения привлекательности части традиционных инструментов. Волатильность фондового рынка и высокая неопределенность на финансовых площадках повысили интерес к активам, стоимость которых связана с физическими объектами и арендным потоком. При этом такие вложения сохраняют ограничения по ликвидности, поскольку закрытые фонды рассчитаны на длительный период владения.Рост объемов ЗПИФов происходит на фоне сокращения активности на рынке публичных акций. Индекс Мосбиржи в 2025 году снижался на фоне высокой ключевой ставки, ограничений для отдельных компаний и изменения ожиданий инвесторов относительно будущих доходов бизнеса. В этих условиях недвижимость стала одним из вариантов распределения капитала среди инвесторов, которые соответствуют требованиям к участию в закрытых фондах.Структура новых вложений показывает изменение предпочтений участников рынка. Офисный сегмент получил поддержку благодаря стабилизации спроса со стороны арендаторов после периода пересмотра формата занятости. Торговая недвижимость сохраняет привлекательность за счет объектов с устойчивым покупательским потоком. Складской сегмент, который ранее демонстрировал высокие темпы роста, столкнулся с замедлением спроса и более осторожным подходом инвесторов к новым проектам.Для рынка недвижимости развитие ЗПИФов означает расширение источников финансирования за пределами банковского кредитования. Девелоперы и владельцы объектов получают дополнительный инструмент привлечения капитала через передачу недвижимости в фонды, а инвесторы получают возможность участвовать в крупных проектах без прямой покупки коммерческих объектов.Дальнейшая динамика сегмента будет зависеть от стоимости заемного финансирования, состояния рынка аренды и решений Банка России по денежно-кредитной политике. При сохранении высокого интереса к альтернативным инвестициям объем активов ЗПИФов недвижимости может продолжить рост, однако результаты фондов будут определяться качеством объектов и стабильностью арендных доходов.