DXY. Рост доллара абсолютно логичен. Ждем продолжения банкета

Доллар сегодня вновь был выше 105,00 и находился на самом высоком уровне с середины ноября прошлого года. На этой неделе он с большой долей вероятности продолжит расти. Это произойдет если мы не увидим значительного замедления роста занятости в США. Доллар будет расти, отражая высокий риск того, что ФРС может отстать от европейских ЦБ, в снижении ставки.

Итак, надежды на скорое снижение процентной ставки Федеральной резервной системы вновь рухнули в понедельник после появления новых оптимистичных данных из США.

Индекс деловой активности в производственном секторе, представленный ISM, вырос больше, чем ожидалось, в марте, превысив отметку в 50 и поднявшись впервые с сентября 2022 года.

Кроме того, субиндекс оплаченных цен также увеличился, достигнув максимального уровня с июля 2022 года, что свидетельствует о сохранении инфляционного давления.

После публикации сильных данных по индексу деловой активности последовали ястребиные замечания председателя ФРС Джерома Пауэлла. В то время как данные по потребительскому индексу (CPI) и индексу личных расходов (PCE) продолжают подтверждать нисходящий тренд инфляции, другие показатели подчеркивают осторожный подход ФРС к прогнозированию цен.

Теперь снижение процентной ставки уже в июне начинает вызывать сомнения, и вероятность снижения на 25 базисных пунктов упала примерно до 60%. Инвесторы ожидают менее значительного снижения ставки на протяжении всего 2024 года, чем предполагалось ранее.

Доходность казначейских облигаций выросла после публикации данных, и доходность 10-летних облигаций увеличилась на 13,5 базисных пункта. Это привело к укреплению доллара США до максимумов за последние четыре с половиной месяца по отношению к другим валютам рано утром во вторник.

Евро и фунт снизились до полуторамесячных минимумов по отношению к доллару, поскольку ожидания снижения ставки ЕЦБ в июне остаются в силе, а также из-за возрастающей уверенности инвесторов в начале цикла смягчения денежной политики Банка Англии этим летом. Это контрастирует с растущей неопределенностью относительно шагов ФРС.

Следующим ключевым событием для валютных рынков на этой неделе станут предварительные данные по индексу потребительских цен в еврозоне, представленные в среду, а затем индекс деловой активности в сфере услуг. Кульминацией которого станет отчет по занятости вне сельского хозяйства в пятницу.

Это также будет насыщенная неделя для выступлений членов ФРС. Уильямс, Дейли и Местер выступят сегодня, а Пауэлл еще раз выступит завтра.

DXY. Техкартина

На дневном графике технические индикаторы подтверждают импульс роста для индекса доллара. Индекс относительной силы (RSI) находится в положительной зоне и показывает восходящий тренд, что обычно сигнализирует о бычьем движении. Кроме того, индикатор сходимости и расхождения скользящих средних (MACD) показывает рост зеленых полос, подчеркивая бычий импульс.

Также важно отметить, что индекс находится выше 20, 100 и 200-дневных простых скользящих средних (SMA), что дополнительно поддерживает позитивный технический прогноз для доллара США.

Фунт. Надежды на рост к 1,3000 рассеиваются

В Commerzbank отмечают, что сильный экономический рост в США может поддерживать ставку по федеральным фондам на высоком уровне дольше, чем предполагалось ранее на рынке.

Эти события подтверждают растущий нисходящий тренд в паре GBP/USD, которая сейчас опустилась ниже своего 50-недельного скользящего среднего. График показывает, что эта скользящая средняя ранее давала поддержку паре GBP/USD, но теперь может наступить более длительный нисходящий тренд.

Однако на горизонте сохраняется дневная поддержка на февральских минимумах примерно на уровне 1,2517, который ожидается в течение предстоящей недели.

Среднесрочный рост будет ограничен 100-дневной скользящей средней, которая сейчас находится на уровне 1,2652, что ограничивает потенциал роста британского фунта с 22 марта.

В Convera отмечают, что на фоне сильных данных из США британский фунт снизился ниже некоторых ключевых скользящих средних относительно доллара. А это говорит о потенциале более глубокого падения GBP/USD в краткосрочной перспективе. Они считают, что надежды на торговлю по 1,3000 доллара этой весной быстро рассеиваются.

В целом, апрель обычно благоприятен для британского фунта из-за репатриации иностранной валюты для выплаты дивидендов корпорациями.

Аналитики говорят, что фунт все еще может укрепиться по отношению к евро и доллару. Однако прошлые результаты не являются гарантией будущих событий, и существует риск того, что апрель 2024 года станет месяцем спада из-за быстрого развития экономики США и снижения ставок Банком Англии раньше, чем ФРС.

Евро. Возможность отскока к 1,10 сохраняется

Если судить объективно, то рост доллара сейчас абсолютно логичен. В течение всего первого квартала мы наблюдали улучшение и без того сильной статистики из США, параллельно с данными о инфляции, которые указывают на то, что ФРС не обеспечила абсолютную победу над инфляцией. Несмотря на это, с середины февраля по середину марта доллар каким-то образом снизился.

С начала марта доллар снова начал укрепляться, и снижение EUR/USD составило уже более двух фигур. Возможно, это начало тренда на снижение пары с целями ниже отметки 1,0, о котором в последнее время все чаще говорят и пишут, и о котором уже упоминали даже в Bloomberg.

Возможно. Однако с точки зрения спекуляции существует некоторая неопределенность относительно того, каким образом доллар перешел к росту. Поэтому пока слабо верится в его устойчивый рост. Будем смотреть на входящие данные.

По большому счету, с начала года пара EUR/USD находится в боковом тренде между уровнями 1,07 и 1,10, и говорить о выходе из этого тренда вниз пока недостаточно обосновано. Все еще ждем еще одной попытки пары приблизиться к уровню 1,10.

Экономисты из ABN Amro анализируют прогноз по паре EUR/USD и предполагают, что ожидания относительно политики ФРС и ЕЦБ будут продолжать оказывать влияние на направление движения этой пары в течение текущего года.

По их прогнозу, как для ФРС, так и для ЕЦБ ожидается некоторое снижение процентных ставок в этом году, превышающее ожидания рынка. Оба регулятора склонны к более мягкой денежно-кредитной политике, чем это предполагается на рынке, и разница между ожиданиями банков и рыночными прогнозами примерно одинакова в каждом случае.

При отсутствии других значимых факторов это будет означать, что пара EUR/USD останется близкой к текущим уровням. Их прогноз на конец 2024 года составляет 1,1000 для пары EUR/USD.