Евро попал под двойной удар, но выстоял

Око за око, зуб за зуб. Удары Израиля по Ирану оказались совсем нестрашными, однако отомстить все равно было нужно. Иначе тебя признают слабым. Доллар США извлек выгоду из роста геополитической напряженности на Ближнем Востоке, однако музыка на улице «медведей» по EUR/USD играла недолго. Как только Bloomberg со ссылкой на высокопоставленного иранского чиновника сообщил, что у Тегерана нет планов по немедленному возмездию, котировки основной валютной пары пошли вверх.

Американские горки на фоне спроса на активы-убежища выглядят закономерно, однако неспособность «медведей» по EUR/USD продвинуться ниже начинает вызывать сомнения в их силе. Доллар США рос благодаря тому, что рыночные ожидания шести-семи актов монетарной экспансии в 2024 сменились прогнозами о двух. Однако сейчас эти ожидания надежно закреплены. Изменить их в ту или иную сторону может только статистика по занятости и инфляции.

Динамика рыночных ожиданий снижения ставки ФРС

Очевидно, что американская экономика сильнее европейской. И рост ВВП во второй половине года оказался лучшим с 2021. При этом если основным драйвером замедления инфляции в 2022-2023 стало восстановление цепочек поставок, то в 2024 на авансцену выходит спрос. Поэтому риски разгона инфляции в США выше, чем в еврозоне. Это заставляет ФРС совершить второй с декабря разворот. В конце 2023 Джером Пауэлл говорил о готовности снизить ставку по федеральным фондам, несмотря на силу экономики. Сейчас председатель Федрезерва утверждает, что ее следует держать на уровне 5,5%.

Проблема в том, что сильный доллар и высокая доходность казначейских облигаций США влияют на всю мировую финансовую систему. И это является двойным ударом для едва стоящей на ногах экономики еврозоны. Мало того, что ставка по депозитам в 4% для нее слишком велика, так еще и внешние условия финансирования чересчур жесткие.

Динамика прогноза по ВВП США

Неудивительно, что чиновники Управляющего совета призывают как можно раньше начать ослаблять денежно-кредитную политику. В то время как «ястребы» согласны стартовать в июне, «голуби» настаивают, что второй шаг по дороге монетарной экспансии должен быть сделан уже в июле. Если они победят, это станет новым козырем «медведей» по EUR/USD. Пока же основная валютная пара пришла к состоянию равновесия, потому как многие козыри доллара США уже учтены в ее котировках.

Неудивительно, что EUR/USD штормит из-за геополитики. Благодаря ей начинает работать такой фактор как спрос на активы-убежища. Поэтому новая эскалация напряженности в виде возмездия со стороны Ирана приведет к снижению котировок евро и наоборот.

Технически формирование на дневном графике EUR/USD бара с длинной нижней тенью усиливает риски отката к нисходящему тренду. Правда для начала «быкам» необходимо закрепиться в пределах диапазона справедливой стоимости 1,066-1,094. После этого успешный штурм сопротивления на 1,0675 может стать основанием для краткосрочных покупок.