EUR/USD. Неудачный штурм 7-й фигуры: причины и последствия

Покупатели пары евро-доллар попыталась покинуть область 6-й фигуры и даже обновили локальный хай (1,0715, полуторанедельный ценовой максимум), но не смогли закрепиться на достигнутых рубежах. Формальным поводом для ослабления гринбека стал индекс PMI в производственном секторе США от S&P, который неожиданно для всех оказался в зоне сокращения. Но это не единственная причина роста eur/usd. Свою роль сыграли и другие факторы. Среди них – возросшая тяга к рисковым активам, относительно неплохие индексы PMI и сильные индексы IFO. Здесь, как говорится, сошлись звезды, благодаря чему быки пары протестировали 7-ю фигуру.

Начнём с американской статистики. Долларовые быки вчера оказались в нокдауне после публикации индекса деловой активности в производственном секторе США. Показатель на протяжении трех предшествующих месяцев находился в области расширения, то есть выше 50-пунктной отметки. И согласно прогнозам большинства экспертов, в апреле он также должен был продемонстрировать восходящую динамику, поднявшись до отметки 52,0. Но вместо этого индекс неожиданно снизился до 49,9, впервые с декабря прошлого года оказавшись в зоне сокращения. PMI сферы услуг снизился до 50,9 пункта – это минимальное значение показателя за последние 5 месяцев. При том, что эксперты прогнозировали рост индекса до 52-х пунктов (в марте был зафиксирован рост до 51,7 пункта).

Это неприятный сюрприз для долларовых быков, тем более в преддверии публикации данных по росту экономики США в первом квартале этого года (релиз намечен на завтра, 25 апреля). По прогнозам, объём ВВП должен увеличиться на 2,5%, отразив нисходящую динамику этого показателя (в четвёртом квартале экономика США выросла на 3,4%, в третьем – на 4,9%). Если завтра отчёт окажется в красной зоне, доллар окажется под существенным давлением. И наоборот – зелёный окрас релиза позволит долларовым быкам перейти в контрнаступление, так как сильная экономика позволит Федрезерву «с большим комфортом» держать ставку на текущем уровне на протяжении длительного времени – и до сентября, и до (возможно) декабря.

Опубликованный вчера индекс PMI в производственном секторе США стал тревожным звоночком для гринбека, и, соответственно, для продавцов eur/usd.

Тем временем американские фондовые индексы завершили вчерашние торги уверенным ростом, отражая повышенный интерес трейдеров к рисковым активам. В частности, рост индекса S&P 500 был максимальным за последние два месяца. Индекс Dow Jones Industrial Average поднялся на 0,69%, Nasdaq Composite вырос на 1,59%. И всё благодаря сильным отчетам ряда крупных компаний за минувший квартал, таких как General Motors, Spotify Technology и Kimberly-Clark.

Дополнительную (скорее фоновую) поддержку покупателям eur/usd оказали немецкие индексы от института IFO. Так, основной индекс делового климата Германии в апреле подскочил до отметки 89,4 (максимальное значение с мая прошлого года). При этом прогноз был на уровне 88,9. Индикатор растёт активными темпами третий месяц подряд (для сравнения – в марте показатель вышел на уровне 87,9). Индекс экономической оценки вырос до 88,9, индекс ожиданий IFO, отражающий прогнозы компаний на следующие 6 месяцев, поднялся до 89,9. Все компоненты отчёта вышли в зелёной зоне.

Можно сказать, что отчёт от института IFO срезонировал с немецкими индексами PMI, которые были опубликованы накануне. Напомню, что апрельский индекс деловой активности в производственном секторе Германии вышел на отметке 42,2 пункта продемонстрировав положительную динамику (в марте был зафиксирован рост до 41,8). Немецкий индекс деловой активности в секторе услуг и вовсе удивил – так сказать, по трём параметрам: во-первых, он оказался в «зелёной зоне» (53,3 при прогнозе 50,6), во-вторых, он обновил почти годовой максимум (лучший результат с июня прошлого года) и в-третьих, показал последовательный рост – индекс последовательно растет третий месяц подряд, причем активными темпами.

Таким образом, коррекционный рост пары носил вполне обоснованный характер – и за счёт ослабления доллара (в основном), и за счёт усиления евро (в меньшей степени).

Однако к северным всплескам eur/usd следует относиться с большой осторожностью, учитывая предстоящие релизы.

Ведь нельзя исключать риск того, что американская экономика в первом квартале всё же может преподнести сюрпризы, поднявшись к трехпроцентному барьеру. Например, не стоит забывать, что мартовский производственный индекс ISM, опубликованный в начале апреля, резко подскочил, поднявшись до отметки 50,3 пункта (при прогнозе 48,5). Впервые с октября 2022 года он оказался в зоне расширения. Также здесь можно вспомнить последние Нонфармы (рост числа занятых на 303 тысячи, рост доли экономического активного населения).

Таким образом, несмотря на обоснованность коррекционного роста eur/usd, рассматривать лонги сейчас рискованно. Покупатели пары не смогли закрепиться в рамках 7-й фигуры по той же причине: держать длинные позиции в преддверии ключевого релиза недели – слишком рискованно. Поэтому до публикации ВВП США целесообразно находиться вне рынка.