Уровень 155 достигнут, рынки ждут интервеции. Обзор USD/JPY

В пятницу Банк Японии проведет очередное заседание, изменения ставки не ожидается. Вместе с решением будут представлены обновленные прогнозы, которые, как ожидается, послужат основой для формирования прогнозов по ставке, которые на данный момент предполагают ужесточение на 20п до конца года. Еще одно ожидаемое событие – указания о том, когда предполагается начать сокращение огромного баланса Банка Японии, или как минимум указаний на то, стоит ли это делать в принципе.

Есть и еще одна проблема. Базовая инфляция снижается уже год, в четверг, за день до заседания, поступят обновленные данные. Если инфляция продолжит свой путь вниз, то это ограничит возможности Банка Японии из-за страха возврата дефляции и придаст иене еще один медвежий импульс.

Ожидаемое тестирование психологического уровня 155 состоялось, реакции японских властей пока не последовало. Напомним, что ранее ряд источников в японской прессе сообщали, что при достижении уровня 155 очень вероятна валютная интервенция с целью корректировки курса. Причина сегодняшнего роста – выход данных в США по товарам длительного пользования, в марте количество заказов оказалось выше февраля, что означает еще один сигнал в пользу устойчивости американской экономики, а значит, увеличивает шансы на более длительный период действия высоких процентных ставок.

Чистая короткая позиция по JPY по итогам отчетной недели составляет -13.4 млрд, изменения за последнюю неделю минимальны, но накопленный медвежий перевес – максимальный с февраля 2018 г. Расчетная цена выше долгосрочной средней и уверенно растет.

Объективных причин для разворота на юг нет. Если японские власти не вмешаются, то курс иены продолжит восхождение к техническому уровню 159.11–161.8% расширения от коррекции в ноябре-декабре. Других значимых сопротивлений в обозримой перспективе попросту нет. Возможная интервенция приведет к падению курса, но до какого уровня заранее сказать невозможно, поскольку результат будет полностью зависеть от объемов интервенции.