EUR/USD: семь недель роста и битва за 1.1800
*см. также: Торговые индикаторы InstaForex по EUR/USD
Евро продолжает уверенное восхождение к доллару США, обновляя семинедельные максимумы. В среду пара EUR/USD консолидируется в районе 1.1780-1.1800, остановившись после семидневной серии роста. Причина столь сильной динамики - ослабление доллара США на фоне надежд на дипломатическое урегулирование конфликта на Ближнем Востоке и расхождение в монетарных ожиданиях ФРС и ЕЦБ. Техническая картина выглядит «решительно оптимистичной», но краткосрочные индикаторы сигнализируют о перекупленности.
Фундаментальный фон: доллар теряет позиции, евро пользуется моментом
Доллар США продолжает отступать на фоне снижения спроса на активы-убежища, поскольку деэскалация ближневосточного конфликта повысила глобальный аппетит к риску. Инвесторы сохраняют уверенность, что мирные переговоры между США и Ираном скоро возобновятся, чему способствует переход Белого дома от военной стратегии к экономическому давлению через блокаду Ормузского пролива.
Ключевым драйвером роста евро также становится расхождение в ожиданиях по ставкам центральных банков:
ФРС. Фьючерсный рынок оценивает вероятность снижения ставки в 2026 году всего в 35%. Президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби предположил, что снижение ставки может быть отложено до 2027 года, если высокие цены на нефть сохранятся.
ЕЦБ. Рынки уверены в двух повышениях ставки, при этом вероятность третьего оценивается в 30%. Президент ЕЦБ Кристин Лагард подтвердила зависимость от данных, отметив, что экономика еврозоны находится где-то между «базовым» и «неблагоприятным» сценариями.
Экономисты отмечают парадокс: 40-процентный рост цен на нефть Brent с начала войны должен был привести к 3-процентному падению EUR/USD. Тот факт, что евро вернулся к довоенным уровням, объясняется именно ростом глобального аппетита к риску и дивергенцией монетарной политики.
Между тем, международный валютный фонд (МВФ) опубликовал «Всемирный экономический прогноз» под названием «Глобальная экономика в тени войны». Прогноз роста ВВП еврозоны на 2026 год понижен до 1,1% (с 1,4%), в то время как экономика США вырастет на 2,3%. МВФ считает, что еврозона пострадает от конфликта больше, чем США, из-за зависимости от импорта энергоносителей.
Макроэкономический фон: смешанные сигналы
Опубликованные во вторник данные по индексу цен производителей (PPI) за март оказались значительно слабее прогнозов:
| Показатель | Факт | Прогноз | Предыдущее |
| PPI (м/м) | 0,5% | 1,1% | 0,5% |
| PPI (г/г) | 4,0% | 4,6% | 3,4% |
| Базовый PPI (м/м) | 0,1% | 0,4% | 0,3% |
| Базовый PPI (г/г) | 3,8% | 4,2% | 3,9% |
Эти данные не изменили ожиданий рынка относительно процентной ставки ФРС: вероятность снижения до конца года по-прежнему оценивается примерно в 27-30%. Однако президент ФРБ Кливленда Бет Хэммак в интервью СМИ в среду заявила, что ключевым фактором является то, как долго цены на энергоносители останутся высокими. Она отметила, что высокие цены на энергоносители могут привести к инфляции, но также могут оказывать давление на рост.
Февральские данные по промышленному производству еврозоны оказались лучше ожиданий: рост на 0,4% м/м (прогноз 0,3%) и снижение на 0,6% г/г (прогноз -1,0%). Однако экономисты предупреждают, что эти данные не учитывают ближневосточный фактор: промышленность еврозоны была очень устойчивой на протяжении 2025 года, но начало 2026 года не внушает оптимизма. Резкий рост цен на энергоносители с марта оказал дополнительное давление на энергоемкую промышленность. Конкурентоспособность энергоемкой промышленности окажется под возобновившимся давлением, а неопределенность может повлиять на инвестиционные решения.
Ключевые события
| Дата | Время (GMT) | Событие | Ожидаемое влияние |
| В ближайшие дни | — | Возможное возобновление переговоров США-Иран | Главный геополитический триггер |
| 28 апреля | — | Заседание ЕЦБ | Сигналы по траектории ставок |
Заключение
EUR/USD переживает впечатляющее ралли: пара восстановилась от минимумов около 1.1450 до текущих уровней, отыгрывая практически все потери, понесённые с начала иранского конфликта. Техническая картина на дневном графике выглядит «решительно оптимистичной», а дивергенция монетарной политики (ЕЦБ ужесточает, ФРС сохраняет паузу) продолжает поддерживать евро.
Однако RSI на уровне 70,5 на 4-часовом графике и разворот Стохастика сигнализируют о перекупленности и высокой вероятности консолидации или коррекции перед следующим рывком.
Ключевая зона 1.1750-1.1810 станет ареной решающей битвы в ближайшие дни. Удержание выше 1.1750 сохранит шансы быков на тест 1.1810 и 1.1850, но пробой ниже откроет дорогу к 1.1700 и ключевой краткосрочной поддержке 1.1688 (ЕМА200 на 1-часовом графике).
Пока же попытки закрепиться выше 1.1800 выглядят неуверенно, что может привести к паузе или краткосрочной коррекции. Инвесторам следует внимательно следить за развитием дипломатических событий и выступлениями представителей центральных банков - эти факторы определят, сможет ли евро закрепиться на достигнутых высотах или последует долгожданная коррекция.
Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com