Индекс S&P 500 может подняться до 6250 пунктов
По мнению стратегов Societe Generale SA, если на фондовом рынке США формируется "пузырь", у него есть достаточно возможностей для расширения, прежде чем он лопнет.
Команда банка под руководством Маниша Кабры заявила, что индекс S&P 500 может подняться до 6250 пунктов - примерно на 20% от текущего уровня - прежде чем достичь мультипликаторов, наблюдавшихся на пике бума доткомов в 2000 году. Это говорит о том, что фондовый рынок может продолжит свой резкий рост, несмотря на назревающие опасения, что он зашел слишком далеко, пишет Bloomberg.
«Мы считаем, что нынешнее ралли вызвано скорее рациональным оптимизмом, чем иррациональным изобилием», - написал Кабра, глава SocGen по стратегии акций в США, в записке для клиентов. Он сослался на «лучший, чем предполагалось» размер доходов, новые максимумы цикла прибыли и рост мировых экономических показателей. «Мы ожидаем, что эти драйверы сохранят свою динамику».
Американский рынок растет большую часть начавшегося года, благодаря возобновлению аппетита к акциям технологических компаний на фоне энтузиазма по поводу искусственного интеллекта, продолжающегося экономического роста и ожиданий того, что Федеральная резервная система начнет смягчать политику. Настроения были настолько оптимистичными, что на Уолл-стрит стали проводить сравнения с предыдущими рыночными пузырями, такими как технологический бум конца 1990-х годов, что вызвало споры о том, не являются ли оценки слишком высокими.
Bank of America Corp. и Goldman Sachs Group Inc. входят в число тех, кто стремился развеять ассоциации с эпохой доткомов, а JPMorgan Chase & Co. забил тревогу по поводу потенциального перегрева рынка.
«Сигналы поворотного момента говорят: бегите вместе с быками, - написал Кабра в своей заметке. «У индекса S&P 500 есть явное пространство для роста, - добавил он, - поскольку новые максимумы индекса совпадают с новыми максимумами цикла прибыли».
Во время интернет-бума на рубеже веков доля технологического сектора в прибыли в два раза превышала его долю в индексе S&P 500, а соотношение цены и прибыли в 25 раз превышало его форвардное соотношение цены и прибыли, что значительно ниже сегодняшних показателей. По мнению Кабры, если применить те же математические расчеты, показатель составит 6250, что означает «переход в иррациональное изобилие от нынешнего рационального оптимизма».
По словам стратега, индекс Nasdaq 100 является источником цикла прибыли. Он посоветовал клиентам держать длинные позиции по акциям технологических компаний США в ожидании дальнейшего роста прибыли в первой половине этого года, а также держать длинные позиции по акциям промышленных предприятий в связи с переориентацией и перераспределением глобальных цепочек поставок.
Как начать торговать на американском рынке? Узнайте на новом бесплатном курсе от экспертов «Финама».
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.