Об опасности слишком быстрого снижения ключевой ставки предупредила Набиуллина
Экономика России движется по сценарию управляемого выхода из перегрева. Однако скоропалительное снижение ключевой ставки опасно. Об этом заявила во время своего выступления в Госдуме во вторник, 28 октября 2025 года, глава Центробанка (ЦБ) РФ Эльвира Набиуллина.
Снижение ключевой ставки должно быть взвешенным, отметила Набиуллина.
"Наша оценка показывает, что скоропалительное снижение ставки перечеркнуло бы весь достигнутый путь. Нам пришлось бы весь пройденный путь проходить заново", – указала глава ЦБ РФ.
По прогнозу ЦБ, цикл снижения ключевой ставки, начавшийся в июне 2025 года, будет продолжаться весь 2026 год. Регулятор исходит из того, что необходимо как можно быстрее завершить период высокого роста цен и при этом не допустить переохлаждения экономики.
Набиуллина подчеркнула, что процентные ставки следуют за ключевой. Однако при высокой инфляции рыночные ставки все равно останутся высокими.
По прогнозу регулятора, инфляция в России в следующем году ожидается на уровне 4–5%. Она опустится к целевому показателю 4% во второй половине 2026 года. По итогам 2025 года Центробанк ожидает, что инфляция составит 6,5–7%.
Набиуллина подчеркнула, что инфляционные ожидания пока значимо не снижаются. В ближайшие месяцы они могут оставаться высокими под влиянием роста НДС, утильсбора, цен на бензин.
Российская экономика сейчас идет по сценарию управляемого выхода из перегрева. Рост спроса замедлился, производственный потенциал расширяется и постепенно нагоняет спрос.
Если из-за преждевременного смягчения политики регулятора по ключевой ставке совокупный спрос "рванет вперед снова" до того, как производственные возможности успеют его догнать, ставку снова придется повышать, отметила глава ЦБ. Набиуллина считает, что такой сценарий может больше всего навредить экономике.
Также Набиуллина указала, что в целом основным ограничением для роста экономики России остаются ресурсные возможности.
Примерно половина заблокированных западными странами активов российских инвесторов была разморожена. Работа по их разблокировке продолжается, сообщила глава Банка России. Набиуллина добавила, что это очень сложный процесс.
24 октября 2025 года Банк России по итогам заседания совета директоров четвертый раз подряд. Она была установлена на уровне 16,5% годовых. В ЦБ РФ подчеркнули, что намерены поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к целевому уровню 4%.