Centrálne banky majú problém, keď sa svet mení
Bank of England zlyhala. Jej inflačný cieľ dve percentá ročne sa jej nepodarilo splniť. Za tri roky do marca 2024 index spotrebiteľských cien v Spojenom kráľovstve vyskočil o 21,6 percenta, čo zodpovedá medziročnej miere 6,7 percenta. Za tri roky sa ceny zvýšili o toľko, o koľko by sa mali zvýšiť za desať rokov. Takže aj keby sme predpokladali, že inflácia sa teraz vráti na cieľovú úroveň, čo banka určite zamýšľa, prekročenie cenovej hladiny bude trvalé. Aj to by mohlo otriasť dôverou v dlhodobú dôveryhodnosť týchto cieľov.
Čo sa dá z toho vyčítať? Časť odpovede priniesol nedávno zverejnený rozbor bývalého predsedu amerického Fedu Bena Bernanka na tému Prognózy pre tvorbu menovej politiky a komunikácia BoE. Jej užitočným záverom je, že zlyhania v prognózovaní boli bežné.
Ako sa uvádza v Bernankeho prehľade: „Prudký nárast inflácie, ktorý sa začal v polovici roka 2021, bol z veľkej časti neočakávaný všetkými centrálnymi bankami... prognózy inflácie BoE neboli ani najhoršie, ani najlepšie z uvedených centrálnych bánk.“ Dopadla lepšie ako ECB a švédska Riksbank, ale horšie ako Bank of Canada alebo Norges Bank.
Zástupca guvernéra BoE David Ramsden obhajuje banku pred obvinením, že bola mimo. Namiesto toho tvrdí, že bola len pomalá. MMF uvádza, že prekročenie inflácie v Spojenom kráľovstve vyzerá podobne ako v eurozóne.
Zostáva vám 55% na dočítanie.