Мораторий на пенсионные накопления – это краткосрочная стратегия бюджетной экономии
Последствия финансово-экономического кризиса заставили 26 из 34 стран ОЭСР провести реформы пенсионной системы
25 ноября 2016 года в рамках Финансового форума России состоялась конференция «Пенсионные деньги: как собрать, сохранить, приумножить», на которой ведущие представители пенсионной индустрии России обсудили стратегию развития пенсионной системы страны.
Модератором Практической сессии «Пенсионная система России: стратегии и риски» выступила обозреватель экономического отдела «Ведомости» Ольга Кувшинова.
Она отметила, что последствия финансово-экономического кризиса заставили 26 из 34 стран ОЭСР провести реформы пенсионной системы, при чем в 9 странах реформы затронули практически все слои населения. В остальных странах это были реформы, которые затронули ту или иную группу населения, например, работников частного сектора или работников государственного сектора.
Основные меры, которые предпринимают большинство государств направлены на сокращение расходов на пенсии. Например, Чехия и Финляндия сократили размер индексации, Франция изменила порядок индексации, Греция и Бельгия заморозили индексацию, в Словакии индексация зафиксирована, но с 2017 года индексация пенсий будет привязан к темпам инфляции. В Люксембурге принято решение индексировать пенсию, только если доходы пенсионной системы будут превышать ее расходы.
Среди других частых мер — повышение пенсионного возраста. Это уже произошло или на данный момент происходит в 30 из 34 стран был увеличен пенсионный возраст.
Также в некоторых странах, несмотря на замедление экономического роста, было принято решение о повышении ставок взносов, например, в Канаде и Франции. Многие страны ужесточают условия для раннего выхода на пенсию. Например, в Финляндии данная возможность отменена для работников частного сектора, в Португалии — для всех работников.
Пенсионная система России также находится сейчас в стадии очередного реформирования. В рамках сессии президент Ассоциации негосударственных пенсионных фондов Сергей Беляков, руководитель аппарата Счетной палаты РФ Юрий Воронин, заместитель председателя Пенсионного Фонда России Николай Козлов, заместитель министра финансов РФ Алексей Моисеев, президент Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов Константин Угрюмов, статс-секретарь — заместитель министра экономического развития РФ Олег Фомичев и первый заместитель председателя ЦБ РФ Сергей Швецов обсудили дальнейшее развитие пенсионной системы в России, сохранение накопительного элемента, инвестиционную деятельность НПФ.
Первый заместитель председателя Центрального банка Российской Федерации Сергей Швецов отметил отсутствие культуры пенсионных накоплений как основную проблему пенсионной системы. Он считает, что необходимо развивать добровольный накопительный компонент. Вся пенсионная система должна строится на 4 принципах: удобство, надежность, доходность, понятность.
Надежность обеспечена системой гарантирования прав застрахованных лиц, также сейчас ведется работа по установлению фидуциарной ответственности управляющих компаний.
По мнению Президента Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов Константина Угрюмоваосновная проблема российской пенсионной системы в еe «волатильности», поскольку она зависит от политической ситуации в стране.
Президент Ассоциации негосударственных пенсионных фондов Сергей Беляков видит проблему пенсионной системы в отношении государства к пенсионным деньгам как к источнику дополнительных средств для бюджета, а не как к источнику формирования пенсий для граждан.
Статс-секретарь — заместитель министра экономического развития РФ Олег Фомичев считает основной проблемой в пенсионной системе разрыв между долгосрочным характером вызовов для системы и краткосрочным горизонтом принятия решений. В настоящее время пенсионные накопления идут на решения краткосрочных проблем экономики.
По мнению Олега Фомичева, проблему обеспечения нормального формирования пенсий граждан без избыточной нагрузки на бюджет невозможно решить без выстраивания эффективной накопительной части. Кроме того, полный отказ от обязательной накопительной компоненты подорвет доверие населения на ближайшие 10 лет.
Олег Фомичев отметил, что необходимо начать частичную разморозку пенсионных накоплений с одновременным ведением в действие системы индивидуального пенсионного капитала, которая, по его мнению, является хорошей дополнительной составляющей обязательной накопительной части.
Заместитель председателя Пенсионного Фонда России Николай Козлов видит проблему пенсионной системы в несовершенстве действующих механизмов регулирования. По его мнению, распределительная и накопительная части пенсионной системы должны регулироваться разными способами. Формирование, сохранение, эффективное инвестирование средств, присущие накопительной части, являются элементами рыночной экономики, и должны регулироваться рыночными принципами.
В связи с этим концепция индивидуального пенсионного капитала, как отмечает Николай Козлов, соответствует современным требованиям, но элемент автоматической подписки может быть нарушением прав граждан, так как выбор в пользу добровольных отчислений должен быть сознательным выбором и сопровождаться подписанием соответствующих документов. Кроме того, требует обсуждения вопрос о создании центрального администратора счетов, так как данное нововведение может дорого стоить.
Заместитель министра финансов РФ Алексей Моисеев уверен, что пенсионный администратор нужен, особенно учитывая, что будет введен механизм автоматической подписки на участие в формировании индивидуального пенсионного капитала.
В рамках предлагаемой Минфином России и ЦБ РФ новой модели индивидуального пенсионного капитала предусмотрено предоставление льгот для граждан по уплате НДФЛ (с процента отчислений) и работодателей — по страховым взносам. Заместитель министра финансов РФ Алексей Моисеев подтвердил, что Минфин России готов увеличить трансферт из бюджета для компенсации выпадающих доходов.
Руководитель аппарата Счетной палаты Юрий Воронин считает, что пенсионная система отражает процессы, которые происходят в системе трудовых отношений, и в экономике в целом. В связи с этим низкие пенсии являются следствием низкого уровня заработной платы по стране.
В рамках практической сессии «Пенсионные деньги: как сохранить и приумножить» руководитель департамента финансовых рейтингов Национального рейтингового агентства Карина Артемьева, исполнительный директор НПФ «Сафмар» Евгений Якушев, первый заместитель генерального директора УК «Лидер» Юрий Сизов, председатель совета директоров группы «КапиталЪ управление активами» Сергей Михайлов, президент Ханты-Мансийский негосударственный пенсионный фонд Алексей Охлопков, партнер PwC Карина Худенко, Президент «Метлайф», президент Ассоциации страховщиков жизни Александр Зарецкий, генеральный директор НПФ «Лукойл гарант» Денис Рудоманенко обсудили лучшие стратегии и практики по управлению пенсионными накоплениями, а также будущее рынка негосударственных пенсионных фондов.
Руководитель департамента финансовых рейтингов Национального рейтингового агентства Карина Артемьеварассказала о возможностях и ограничениях при формировании добровольных пенсионных накоплений РФ. Она отметила, что стратегия бюджетной экономии, направленная на уменьшение бюджетной нагрузки, является краткосрочной. И в долгосрочной перспективе разумнее всего сохранить обязательный накопительный компонент, при этом можно снизить ставку.
Исполнительный директор НПФ «Сафмар» Евгений Якушев рассказал об основных трендах отрасли НПФ. В частности, наблюдается консолидация на рынке: количество пенсионных фондов сокращается, активы под их управлением увеличиваются. 90% пенсионных активов всех российских НПФ находятся под управлением 9 пенсионных групп. Это связано прежде всего усилением регуляторныхх требований к фондам, которые небольшие фонды не в состоянии выполнить.
Другой тренд — это трансформация организационно-правовой формы. В 2014 году была запущена процедура акционирования НПФ, уже в 2016 году состоялось первое IPO группы НПФ, которое провела финансовая группа «Будущее».
Также на рынке продолжается совершенствование требований к инвестиционной деятельности НПФ: создание системы риск-менеджмента, системы стресс-тестирование, дискуссия по введению фидуциарной ответственности.
Евгений Якушев отметил, что сохраняется тренд на перевод пенсионных накоплений в частное управление: более 30 млн. человек уже перевели свои накопления в НПФ, что составляет около 50% населения моложе 1967 года рождения.
В отношении концепции индивидуального пенсионного капитала Евгений Якушев считает, что правильнее вводить эту систему как дополнительную.
Первый заместитель генерального директора УК «Лидер» Юрий Сизов отметил, что в пенсионной индустрии около 5 трлн. руб. В настоящее время более 30 млн. человек являются застрахованными лицами, для которых пенсионная индустрия обязана сохранить от инфляции их пенсионные средства.
Пенсионные деньги по своей природе носят долгосрочный характер, при этом регулирование этого рынка осуществляется на краткосрочных принципах.
В то же время элементы рынка долгосрочных инвестиций в зоне возможностей и компетенций бизнеса уже созданы фрагментарно или полностью, появились долгосрочные инструменты инвестирования, которые Банк России одобряет, дает послабления, но по большей части в качестве эксперимента.
Концессионные облигации — инструмент финансирования инфраструктуры с привлечением средств НПФ,. Данный инструмент позволяет инвестировать средства на длительном сроке с доходностью «инфляция +». Общий объем облигационных выпусков компаний-концессионеров, которые приобретены негосударственными пенсионными фондами для финансирования конкретных объектов в инфраструктуру, составляет 80 млрд. руб.
Со времени первого выпуска и по сегодняшний день облигации концессионера существуют на рынке в рамках общего законодательства. Нормативных преференций нет, а успешная практика реализации проектов — есть.
Для дальнейшего развития рынка необходимо создавать регуляторный интерфейс между институциональными инвесторами и экономикой, между регуляторами различных сфер экономик, совершенствовать надзорную и правоприменительную практику, а также создать координирующий орган по долгосрочным инвестициям в инфраструктуру.