Рубль демонстрирует резкое укрепление: факторы и риски для экономики России

С начала 2025 года российская валюта продемонстрировала существенное укрепление, повысившись по отношению к доллару на 45%, говорится в данных Bloomberg. Это привело к тому, что рубль оказался среди пяти самых доходных активов в мире, уступив лишь таким металлам, как платина, серебро, палладий и золото. Основной причиной этого роста стало значительное снижение интереса к иностранной валюте в России на фоне действующих санкций. Дополнительным фактором, способствующим укреплению рубля, стали продажи иностранной валюты и жесткая денежно-кредитная политика, проводимая Банком России, включая высокую ключевую ставку, что увеличивает привлекательность рублевых активов среди населения. За последний год укрепление российской валюты стало самым значительным с 1994 года. На 24 декабря Банк России установил официальный курс доллара на уровне 78,58 руб., а евро — 92,81 руб. На следующий день, 25 декабря, курсы составили 78,43 руб. за доллар и 92,47 руб. за евро. Укрепление рубля вносит положительные изменения в борьбу с инфляцией, однако эксперты из московского Института экономики роста имени Столыпина указывают на возможные риски. В своем отчете они отмечают, что "переоцененный рубль" может негативно сказаться на конкурентоспособности страны и снизить ее инвестиционную привлекательность. Ранее курс рубля к доллару и евро определялся на основе торгов на Московской бирже, но с июня 2024 года эти торги были отменены в результате санкционных мер. Теперь официальный курс устанавливается на основе отчетов кредитных организаций о межбанковских конверсионных операциях на внебиржевом валютном рынке. В начале декабря первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов заявил о том, что прежние методики формирования курса больше не работают, и курс, публикуемый регулятором, воспринимается как "ненастоящий". Он предложил ввести плавающий валютный коридор, однако министр финансов Антон Силуанов не поддержал эту идею, объяснив, что в таком случае необходимо будет поддерживать границы курса через интервенции или закупки Центральным банком.