Рынок длинных денег — это фундамент развития экономики
Юрий Сизов представил лучшие практики реализации инфраструктурных проектов с помощью концессионных облигаций, основными приобретателями которых выступили негосударственные пенсионные фонды
14 мая 2015 года в Москве прошел VI Форум «Инвестиции в России», организованный профессиональным журналом «Рынок ценных бумаг» и финансовой социальной сетью investor.ru. В центре обсуждения — реалии российской экономики, последние законодательные и регулятивные изменения на российском фондовом рынке, возможные сценарии развития пенсионной системы, а также создание института «длинных» денег в стране и развитие внутреннего инвестора.
Динамика ключевых экономических показателей остается не слишком позитивной, но российская экономика адаптируется к существующим реалиям, переориентируется на внутреннего инвестора, так как в ближайшее время других источников инвестиционного роста не появится. В этот не простой для российской экономики период Форум прошел под девизом — спасение «утопающих».
На Пленарном заседании выступили президент НП «Национальный платежный совет» Алексей Саватюгин, президент Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов (НАПФ)Константин Угрюмов, начальник управления финансовой грамотности и взаимодействия с институтами гражданского общества службы Банка России по защите прав потребителей и миноритарных акционеров Александр Коланьков, начальник отдела по работе с инвесторами Управления по корпоративной собственности и стратегическому развитию ПАО «Нижнекамскнефтехим» СабирМартышев, руководитель управления клиентского сервиса УК «УРАЛСИБ» Карен Кесоян, управляющий директор рейтингового агентства «Рус-Рейтинг» Александр Овчинников, заместитель генерального директора ИК «ФридомФинанс» Дмитрий Панченко, управляющий директор компании «Московские партнеры» Евгений Коган. Каждый из них попытался ответить на вопросы: какие возможности несет в себе кризис для российской экономики, куда двигаться в условиях санкций, продолжится ли реформирование пенсионного сектора и другие.
Эксперты сошлись во мнении, что кризис положительно повлиял на многие аспекты российской экономики. Александр Овчинников отметил, что более гибкий процесс плавающего курса оказал позитивное воздействие на многие сектора. Прежде всего произошло снижение внешней задолженности: по итогам прошлого года объем внешнего долга сократился на 130 млрд. долл.По мнению г-на Овчинниковав основе многих спекуляций лежала политика Центрального Банка, который на протяжении последних 1,5 лет поставлял в банковскую систему огромное количество денежных ресурсов под минимальную процентную ставку. И когда появились серьезные валютные риски, это все дало почву для обесценения рубля. Сейчас ЦБ скорректировал свою политику: повысил ставку, стал в меньшей степени предоставлять ликвидность. К середине февраля 2015 года объем задолженности банков перед ЦБ по операциям прямого РЕПО сократился на 2,5 трлн. рублей. Это все прошло безболезненно для банковского сектора. «Но, сожалению, нужно отметить, что эти средства в значительной степени направлялись на валютный рынок, а не использовались для прямого кредитования реального сектор» — отметил спикер.
Сабир Мартышев считает, что эффект девальвации безусловно поддержал те компании реального сектора экономики, которые экспортируют, или могут значительный объем своей продукции переориентировать на экспорт. Экспортеры могут получить конкурентное преимущество на внешних рынках, так как они могут предложить более конкретные условия.
Константин Угрюмов полагает, если бы не санкции и отсутствие внешнего заимствования, то, скорее всего, срок жизни накопительного элемента пенсионной системы ограничился бы 10-ю годами. «Наверно, дешевые западные деньги для предприятий лучше, чем дорогие внутренние. Пенсионные средства — деньги длинные, но не дешевые», считает Президент НАПФ.
В завершении Пленарного заседания состоялась церемония награждения лауреатов премии INVESTOR AWARDS 2015 по 7-ми номинациям: «Лучший инвестиционный продукт 2014 года», «Лучшая инвестиционная стратегия 2014 года», «Государственно-частное партнерство: сделка 2014 года», «Лучшая корпоративная стратегия развития бизнеса 2014 года», «Венчурный рынок: сделка 2014 года», «Субфедеральные и муниципальные облигации: сделка 2014 года», «Долговой рынок/Корпоративные облигации: сделка 2014 года».
В рамках форума прошли две профессиональные конференции. На конференции «Государственно-частное партнерство: формирование рынка долгосрочных инвестиций в России», которую модерировал первый заместитель генерального директора УК «Лидер», председатель Совета НФА по концессионным проектам, Юрий Сизов, речь шла о проблемах и возможностях формирования в нашей стране нового сегмента российского инвестиционного рынка. «Рынок длинных денег — это фундамент развития экономики», — уверен Юрий Сизов.
На конференции выступили ведущие эксперты и практики — директор НПФ «Промагрофонд» Ольга Буланцева, заместитель генерального директора рейтингового агентства «AK&M» Людмила Еремина, генеральный директор ОАО «Федеральный центр проектного финансирования» Александр Баженов, исполнительный директор НП «ЖКХ Развитие» Алексей Макрушин, начальник управления допуска ценных бумаг ОАО «Московская Биржа» Максим Романьков, старший аналитический директор Standard&Poor's Борис Копейкин, директор по региональным рейтингам и инфраструктурным проектам рейтингового агентства «Рус-Рейтинг» Антон Табах, старший юрист отдела права недвижимости HoganLovells Светлана Соркина, менеджер группы проектного финансирования и инфраструктуры Ernst&Young Павел Гохштейн, заместитель директора департамента стратегических и целевых программ ТРАНСПРОЕКТ Групп Ирина Меркулина. Они обсудили основные инструменты долгосрочного инвестирования, положительную практику выпуска концессионных облигаций, а также основные вопросы проектного финансирования.
Модератор конференции — первый заместитель генерального директора управляющей компании «Лидер» Юрий Сизов рассказал о текущей ситуации на рынке долгосрочного инвестирования в России. Он отметил, что в апреле 2015 году произошел поворот, в связи с решением Правительства сохранить накопительный компонент,у НПФ пополняется источник длинных денег.Сохранение накопительной пенсионной компоненты — это серьезная возможность для создания рынка долгосрочных инвестиций. По его мнению, все элементы рынка в стране есть, но пока не сформулированы требования к участникам, пока рынок недорегулирован. Г-н Сизов уверен, что кризис дает новые возможности, и сегодня появляется возможность этот рынок выстроить совершенно по-другому.
Юрий Сизов представил лучшие практики реализации инфраструктурных проектов с помощью концессионных облигаций, основными приобретателями которых выступили негосударственные пенсионные фонды: Новый выход на МКАД с федеральной автомобильной дороги М-1 «Беларусь, проекты по созданию и эксплуатации объектов по переработке и утилизации ТБО в Нижегородской, Саратовской областях и в Чувашской республике, проекты по строительству и эксплуатации физкультурно-оздоровительных комплексов в Нижегородской области.
Директор НПФ «Промагрофонд» Ольга Буланцева отметила, что сохранение накопительного элемента, разморозка и перевод траншей пенсионных накоплений по результатам переходной кампании 2013-2014 гг. открывают определeнные перспективы — возможность инвестирования в инфраструктуру. В этой связи именно использование инструмента концессионных облигаций в проектах принципиально важно для долгосрочных инвесторов.
На второй конференции «Квалифицированный инвестор» Председатель Совета Директоров УК «РОНИН Траст» Алексей Гомин, заместитель генерального директора управляющей компании «Паллада Эссет Менеджмент» Александр Баранов, директор Центра Информационных Коммуникаций пенсионного рынка Валерий Виноградов, председатель совета фонда развития финансовых исследований «Инфраструктурный институт» Петр Лансков, директор по корпоративным рейтингам RAEX («Эксперт РА») Павел Митрофанов, аналитик Национального рейтингового агентства Дарья Юдаева, директор по корпоративным финансам управляющей компании «QBF Assetmanagement» Николай Михайлов, управляющий директор по срочному рынку «Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая Биржа» Алексей Сергеев обсудили регулирование финансового рынка, прогнозы и ожидания рынка коллективных инвестиций, а также эффективность последней пенсионной реформы в России, использования пенсионных средств в качестве источника экономического роста в стране, а также о перспективах сохранения накопительной части пенсионной систем.