Прогноз курса белорусского рубля: ещё одна попытка укрепления

Завершение налоговых периодов в Беларуси и России приведет к росту продажи валюты экспортерами, что поддержит рубли, в результате чего курс доллара на БВФБ может предпринять попытку достичь очередного минимального значения за два года. Это происходило и на прошедшей неделе, по итогам которой курс доллара на Белорусской валютно-фондовой бирже снизился на 0,2% — до 2,9781 рубля. Курс российского рубля увеличился, но всего на 0,04% — до 3,775 белорусского рубля за 100 российских. Стоимость валютной корзины из доллара, российского рубля и юаня опустилась на 0,11%, а объем торгов всеми валютами на БВФБ вырос на 31,2% и достиг 1 620,4 млн. рублей. То есть предложение валюты на бирже превысило спрос на нее. Уплата налогов привела также к росту спроса на рублевые ресурсы на ломбардном кредитном аукционе по размещению средств на 7 дней, проведенном Национальным банком РБ 18 июня 2025 года. Спрос на кредиты поднялся до 551,5 млн. рублей с 350 млн. рублей на аукционе 11 июня, а объем размещения составил 551 млн. рублей. Средневзвешенная ставка не изменилась и составила 9,5%. При этом появились признаки смягчения денежно-кредитной политики в Беларуси. Если в России это осуществляется посредством снижения ключевой ставки ЦБ, то в Беларуси государственные банки просто уменьшают ставки по некоторым кредитам населению. В частности, Беларусбанк сообщил о снижении процентов по кредиту «Ипотека Экспресс». Кроме того, в банке объявили о новом продукте для населения — кредите «На сваё». Он может быть предоставлен на покупки любого товара белорусского производства на срок в 5 лет, с отсрочкой по уплате основного долга на 12 месяцев. В первые 100 дней действует пониженная процентная ставка. Подобные меры, принимаемые разными белорусскими банками, должны привести к росту спроса на белорусские товары со стороны населения. С одной стороны, это позволит увеличить конкуренцию импорту, что поддержит рубль, но вряд ли существенно, так как, с другой стороны, вырастут закупки за рубежом промежуточных товаров. Поэтому в целом влияние подобного смягчения денежной политики в Беларуси на валютный рынок окажется, по-видимому, несущественным. Другое дело снижение ключевой ставки Банка России, которое, как считают многие российские эксперты, приведет к значительному ослаблению российского рубля. На Петербургском экономическом форуме на прошедшей неделе многие чиновники и бизнесмены указывали на то, что ставки ЦБ слишком велики и охлаждение экономики пора прекращать. В ЦБ, похоже, уже не против, только не хотят особо спешить. Поэтому рост курса доллара в РФ — это только вопрос времени. Но в конце июня американская валюта в РФ еще может подешеветь, так как экспортеры будет продавать валюту для уплаты налогов. В Беларуси налоговый период заканчивается 23 июня, то есть в начале недели может снизиться и стоимость валютной корзины на БВФБ. Однако не исключены резкие колебания курса доллара и российского рубля в том случае, если произойдет обострение конфликта на Ближнем Востоке.